招商证券-因子周报:大盘价值相对占优反转和技术因子表现强势

发布日期:2021-10-28 03:24   来源:未知   阅读:

  四字中特玄机,:周从价值成长维度来看,价值表明显占据优势。从大小盘维度来看,大盘表现相对占优。此外,技术类指标表现依旧可圈可点,低波动、低换手个股具有明显的超额收益。值得注意的是,近期反转类因子集体走强,前期跌幅较大的个股反弹势头明显。前期我们提示风格将会经历再平衡的过程,近期价值和大盘风格的走强验证了我。”

  2.价值因子中的未来12个月的预期市盈率(EP_Fwd12M)表现进入前十。

  3.价值因子中的市现率(OCFP_TTM)、滚动过去12个月的市盈率(EP_TTM)、单季度市盈率(EP_SQ)和成长因子中的单季度净利润同比增长率(Gr_Q_Earning)、单季度营业利润同比增长率(Gr_Q_OpEarning)、最近预测年度预期净利润增长率(Gr_FY0_Earning)表现进入后十。

  4.从大小盘维度来看,过去一周大盘表现依旧明显占优,流通市值的对数(Ln_FloatCap)因子的表现进入前十,其行业中性多空组合收益为1.33%。

  5.过去一周技术类因子表现依旧强势,过去一个月的日均换手率(TurnoverAvg_20D)、过去一个月的日均成交额(AmountAvg_20D)、过去一年的已实现波动率(RealizedVolatility_240D)等表现均进入前十。

  6.此外,反转因子集体走强,过去3个月的反转(RTN_60D)、过去1个月的反转(RTN_20D)和过去60个月的反转(RTN_1200D)表现均进入前十。

  7.2、大类风格因子表现与估值分析从我们所构建的大类风格因子的表现来看,过去一周价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模六大类风格因子的行业中性多空组合收益分别为0.68%、-1.95%、4.91%、0.18%、2.59%和1.33%。

  8.截至2021年10月08日,价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模六大风格因子估值差所处的历史分位水平分别为78.92%、28.92%、2.46%、68.74%、56.91%和92.97%。

  9.整体来看,价值和规模因子相对估值较低,成长、反转因子估值相对较高,情绪和交易行为因子估值相对适中。

  12.此外,技术类指标表现依旧可圈可点,低波动、低换手个股具有明显的超额收益。

  13.值得注意的是,近期反转类因子集体走强,前期跌幅较大的个股反弹势头明显。

  14.前期我们提示风格将会经历再平衡的过程,近期价值和大盘风格的走强验证了我们的判断。

  15.展望未来,我们依旧认为市场风格会日趋均衡,建议淡化风格博弈,更多聚焦自下而上的选股机会。

  16.风险提示本报告模型及结论全部基于对历史数据的分析,当市场环境变化时,存在模型失效风险。

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